【股票】讨论要不要参加A股创业板的交易？-第3页-投资理财-新加坡狮城论坛

回答|共 45 个

老鼠爱小米 LV9

发表于 21-10-2009 13:58:59 | 显示全部楼层

我可以炒创业板了。虽然没有回国亲自去柜台持身份证办理，可是【规矩是死的，人是活的】。

我叫我妹妹去国泰君安开了一个创业板账户。然后把账户给我使用就行了。我通过网银把钱转入【第三方银行】，再转入股市，就可以了。

发一个今天看到的关于创业板的文章，有些地方很重要，拿来分享一下：

迎接创业板:不一样的投资思维

来源：上海证券报　　2009-09-28

中小板与创业板：

形似而神不似

就目前披露招股说明书或刊登预披露信息的创业板待上市企业来说，似乎与中小板上市公司大同小异，比如相似的股本结构，创业板甚至出现了总股本高达4亿股的企业，如此大的股本结构引起了市场的争议。

对此，笔者倾向于认为，目前创业板待上市企业与中小板上市公司虽然在股本结构上未有实质性的区别，但在所属行业上则形成了较大的区别。创业板待上市企业大多属于生物、电子等经济前沿产业，也包括探路者这样新兴的泛消费类产业，这就有望赋予创业板较为突出的特征，从而形成与中小板相对清晰的区别点。而且，如果未来创业板能够持续推出生物、电子等新兴产业，就有助于削弱股本结构与中小板相类似的特征。如此这般，创业板与中小板就会形成形似而神不似的特点。

不可忽视的两层风险

未来创业板将被赋予更为清晰的特征，那就是伴随着高成长股持续涌现的同时，一批创业板上市公司可能会因在新兴产业中竞争失败而败下阵来，从而产生较高的风险。也就是说，高成长对应高收益率的同时，也伴随着新兴产业高失败率所带来的高风险。

这是因为在新兴产业中，投资机会稍纵即逝，一旦上市公司的管理层不能迅速把握住行业的投资机会，即有可能被后来者居上，从而使得这些上市公司的业绩出现退步，紧接着快速步入衰落周期。如互联网产业，1998年以来，我国互联网企业多如过江之鲫，但真正生存下来的门户网站也就只有搜狐、网易等少数几个。再比如说建立于互联网基础之上的网络游戏企业也是数量众多，真正能够成大业者也寥若晨星。但一旦生存下来且能够跟随行业节奏而共振，那么，市值的成长也是极其可观的，如网易等均给投资者带来数十倍、数百倍的回报。

也就是说，新兴产业可能会带来高淘汰率的特征使创业板上市公司可能会产生因为未能跟上行业发展步伐而被淘汰的风险。当然，这仅仅是创业板的一个风险，只是从企业的成长角度所论述的风险。

投资创业板的另一个风险就是二级市场的风险，主要是指估值过高所带来的风险。比如说受因到市场乐观氛围影响而给予某些创业板公司较高的估值，但随后的市场演绎，尤其是若整个证券市场陷入低迷，这些植根于市场强势状态下的高估值基础就可能迅速削弱，从而带来股价迅速回落的风险。尤其是在创业板开设之初，在炒新风潮、“炒第一”的心理预期下往往会赋予创业板公司股价不切实际的估值，从而埋下估值泡沫破灭的风险。再比如说在行业判断中，由于对某些行业不切实际的乐观预期而赋予部分创业板公司较高的估值溢价，但随后发展显示出原先的乐观行业预期缺乏现实基础的支撑，此时就会带来股价突然大幅下跌的风险。

选择行业成长乐观的个股

由此可见，创业板固然可以因为新兴产业居多的特征而给市场带来充分乐观的成长性预期，但是，也不能忽视前文提及的两大风险。正因为如此，在操作中，建议投资者需要从两大要素把握创业板的投资机会，一是估值。对于行业前景乐观的新兴产业，可以赋予一定的估值溢价，比如说可以赋予30倍、甚至40倍的估值溢价，但如果超过50倍甚至更高的估值溢价个股，建议投资者还是谨慎对待，毕竟50倍的估值溢价，意味着公司的年成长率不得低于80%才能够保持与目前中小市值股的估值相一致的水平。

二是新兴产业背景下更需要关注管理层的因素。诚如前述，新兴产业的发展特征就是一日千里，且在发展过程中，并无经验可供借鉴，此时管理层的优势就充分显现出来，只有拥有优秀管理层的企业，才能够避开行业快速发展所带来的风险，抓住行业发展的机会。阿里巴巴、携程等新兴产业类的企业之所以一个辉煌接着一个辉煌，成功的关键就在于管理层的努力。

也就是说，在未来的创业板实际操作中，需要掌握新兴产业、估值、管理层等因素，并将这些因素揉合在一起，形成一个相对合适的系统来指导未来创业板的操作。

就目前待上市或待过会的创业板企业来说，探路者、神州泰岳等企业所处的行业成长性极为乐观，未来有望持续高成长。尤其是探路者，作为新兴消费产业，未来的市场容量不可限量，如果能够借助于资本市场的力量，未来持续高成长的前景还是值得期待。循此思路，建议投资者仍可对那些位于生物前沿技术、科技网络的前沿技术以及新兴消费产业的相关企业予以重点关注，甚至可以赋予其较高的估值溢价买入并持有，分享行业容量快速膨胀所带来的高成长投资回报。

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Harry9009 LV7

发表于 21-10-2009 14:25:18 | 显示全部楼层

华宜兄弟。。。。。。

不知要翻多少倍，第一天可能直接上3倍。

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老鼠爱小米 LV9

发表于 21-10-2009 16:32:40 | 显示全部楼层

华谊兄弟在哪里？申购了吗？

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Harry9009 LV7

发表于 21-10-2009 16:46:15 | 显示全部楼层

申购代码股票名称网上发行(万) 申购上限发行价发行市盈率申购日期
300028 金亚科技 2960.0000 20000 11.30 45.20% 20091015
300027 华谊兄弟 3360.0000 30000 28.58 69.71% 20091015
300026 红日药业 1007.2000 10000 60.00 49.18% 20091015
300025 华星创业 800.0000 8000 19.66 45.18% 20091015
300024 机器人 1240.0000 12000 39.80 62.90% 20091015
300023 宝德股份 1200.0000 10000 19.60 81.67% 20091015
300022 吉峰农机 1792.0000 15000 17.75 57.26% 20091015
300021 大禹节水 1440.0000 10000 14.00 53.85% 20091015
300020 银江股份 1600.0000 16000 20.00 52.63% 20091015
300019 硅宝科技 1040.0000 10000 23.00 47.96% 20091013

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Harry9009 LV7

发表于 21-10-2009 16:48:41 | 显示全部楼层

300027 华谊兄弟申购价：￥28.58 申购日期： 2009年10月15日

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Harry9009 LV7

发表于 21-10-2009 16:50:04 | 显示全部楼层

本帖最后由 Harry9009 于 21-10-2009 17:04 编辑

近2万亿资金热捧创业板企业存估值压力

2009年10月23日,这一天创业板将在深圳举行开板仪式。这是一个蹉跎了十年光阴的市场,有人说创业板已经过了最佳的推出时间,也有人说从今年3月到现在十月底挂牌,是中国资本市场的“创业板速度”。

　　1999年之初,深交所就开始筹备创业板,但随后的科网股泡沫使得创业板被搁置。而现在的许多创业板公司,如北京探路者、乐普医疗、立思成等就是在1999年成立的。十年之后,这些公司成为创业板的首批上市公司。与国外创业板市场的3-4年的运营期限相比,这些经营长达十年的公司可以说是“长着胡子”的创业板公司。

　　也有人说这是“创业板速度”,7月26日的非工作日开始接受材料,9月底完成第一批招股,10月中旬完成28家公司的招股,10月底挂牌。从接受材料到挂牌的时间将只有3个月。

　　无论如何,创业板现在终于要开板上市了。虽然它与中小板的界限尚有些模糊。从开始的被冷落,到后来的一路热捧,创业板以它“高风险高回报”的魅力正吸引着众多的投资者。

　　私募基金北京和聚投资的研究总监刘佑成上周六一早就出门去西北三环外的远大路参加一个有关创业板的论坛,在论坛的主题发言中,他听到证监会主席尚福林发表主题演讲,其中提到“23号创业板将举行开板仪式”。第二天,深交所再次发布消息称,首批28家创业板公司在通过审核后将在30日正式挂牌。

　　三天之后,一个数据新鲜出炉,前三批28家创业板公司一共冻结资金1.87万亿元,其中冻结资金最多的一家华谊兄弟冻资1929亿元,而创业板28家公司的实际募集资金只有154.8亿元。这是一个奇怪的场景:一边是市场热议创业板发行市盈率奇高,另一边则是创业板超募,冻结资金接近2万亿元。

　　中签率提高冻结资金庞大

　　尽管之前市场担心畏惧新生事物、恐担破发风险等情绪可能影响到创业板新股的申购,但从首批28家创业板公司的实际申购情况显示,投资者对于“逐鹿”首批创业板还是表现出了较高的兴趣。

　　据统计,前三批创业板公司分别冻结资金7804亿元、4668亿元和6200亿元,合计冻结资金将近2万亿。这一冻结资金量不仅高于之前发行的中国中冶,更是超越了较早之前的中国建筑,足以媲美一只超级大盘股。另外,虽然后两批创业板新股的冻结资金量均未超过首次,但考虑到第三批新股申购时上批申购资金仍未解冻的情况,后两批合计超过1万亿的冻结资金量才真正反映了目前市场的申购意愿。

　　与冻结资金两头多、中间少相反,28家创业板公司中签率呈现出“中间高两头低”的态势。数据显示,第三批和首批平均中签率分别为0.78%和0.71%,而第二批9家公司平均中签率高达0.92%。28只创业板新股的平均网上申购中签率为0.8%,较之主板市场有较大幅度的提高。

　　在这一次即将上市的28家创业板公司中,刘佑成所在的和聚投资参与了三批申购打新。虽然创业板打新的平均中签率只有0.8%左右,但和聚投资前两批打新的中签率奇迹般地超过了2%,达到2.83%。

　　“我们都是按上限参与”,刘佑成说,不过公司对首批上市的部分创业板企业并不十分看好,“我们觉得有些公司是应该回避的,比如那些细分行业比较小,长不大的企业;还有就是那些'傍大款’,业务风险比较高的企业。”

　　“而且市盈率也觉得很高。”刘佑成说。国金证券的分析师徐炜和陈东给出的数据显示:28家创业板公司的平均发行市盈率是56倍,预计上市后,这些股票的市盈率估计在75倍左右,这个数字是主板市场曾经出现过的最高市盈率水平。不过,从财务指标来看,这些公司也比主板和中小板要好,其ROE（净资产收益率）水平是主板的两倍,中小板的1.7倍。但即使在这种情况下,创业板冻结资金的规模也十分庞大。

　　“虽然高,但有钱赚。现在大家觉得只有收益,没有风险,所以愿意给的价格也比较高”,刘佑成说,这中间“询价机构表现得比较差,不是发挥自己的作用,而是迎合市场。”

　　作为一级市场的投资者自然持有这样的主张,高发行价意味着上市后的回报相对缩减。徐炜和陈东给出的创业板上市后的合理涨幅估值在35%左右,如果真是这样,这样的涨幅水平远低于中小板。

　　刘佑成说,“这是一个阵痛期,因为上市后投资者会发现风险,市场在不远的将来会看到破发的情况。”不过他语调一转,“但不是现在,现在气氛很热烈。”

　　从保守到激进基金后发抢筹

　　刘佑成口中的“表现比较差的询价机构”,多半都是基金公司。在目前证券业协会的询价机构名单中,他们要占去很大一部分。尽管一开始基金对参与创业板二级市场交易表现并不热烈,但内地公募基金和私募基金共逾80家公司仍参与了创业板新股申购,从而间接推高创业板上市公司发行价。

　　在前两批19家创业板公司中,一共有46家基金腾挪出813亿元资金参与创业板打新,占全部冻结资金量的39.8%,实际有7.15亿元申购成功。其中不乏一些名为“大盘蓝筹”、“大盘精选”的基金,这占到了网下打新资金的近40%的比例。在第三批9家公司中,超过一半的网下申购资金来自基金。另外,在深圳私募排网调查中,35家私募基金均表示参与创业板新股申购。

　　9月下旬,北京探路者现场推介在金融街威斯汀酒店举行,当时在金融街的基金经理去了十多位,其中不乏较知名的一些基金经理,签到簿上,基金公司的人十占其五,资料发完了,主办方还要往大厅里加座位。探路者总经理盛发强说,“我们沾消费品的光,大家听得还比较多,所以在北京、上海都受到追捧。”

　　9月22日证监会基金部曾向各基金公司以及各基金托管银行下发了名为《关于证券投资基金投资创业板上市证券的说明》的函件,要求基金公司根据契约自行决定是否可以投资创业板。不过在随后基金公司自行决定的结果是,绝大部分基金都可以参与创业板,其中一些公司研讨后的结果是,除去货币基金之外,其余均可。

　　市场化的决定给了基金更多的空间。因为,参与询价即意味着要认购,来捧场的基本上都是有意申购的。

　　日前,多家第一批创业板新股披露了基金公司配售对象参与初步询价的数量,基金配售对象数量及累计申购数量均处于较低水平。统计显示,神州泰岳的基金配售对象家数最多,达64只,同时其累计申购数量也最大,占比约为44.54%。然而在第二批和第三批创业板新股中,基金参与数量接近百只。其中爱尔眼科,基金配售对象高达177只,累计申购数量占比高达59.65%;而第三批中华谊兄弟更是被190只基金配售对象所青睐,累计申购数量占比达58.49%。

　　不但这样,对于基金所看中的公司,其在初步询价过程中也不惜高价抢筹。粗略统计,多家创业板公司的最高报价,均为基金公司所报出。如爱尔眼科,基金最高报出了43元,是所有询价机构报价中唯一一只报价超过40元的。同时,基金的偏好使得他们在个别公司中的参与程度更高。在第三批公司中,有3家公司的最高报价来自于基金。

　　不只偏股基金,一些债券基金也宣称,创业板开板将给第四季度的债券带来回报。华富基金旗下债券基金经理曾刚就指出,创业板三个月锁定期后的定位可能强于中小板。较大的发行融资额和较高的涨幅,决定了四季度创业板的网下申购能够为债券基金带来丰厚的收益。

　　开板在即企业存估值压力

　　与基金公司不同,像刘佑成所在的和聚投资参与的是网上申购,他们不必在上市后等待三个月的“解禁期”,可以即抛即走。

　　与公募基金类似的是,他们对于市场的判断也较乐观。在是否立即抛出,只做一二级市场差价的问题上,刘佑成说,这不一定,还要看到时候的市场走势。

　　不过另一些人对开板后的估值表示一定的担忧,徐炜和陈东指出,过高的估值显然会使得成长的价值大打折扣。

　　在A股历史上,静态市盈率到达70-80倍的区域,往往意味着增长难以达到如此高估值的要求;

美国纳斯达克市场2000年以前曾经掀起过巨大的成长型泡沫,但随着IT网络市场泡沫破灭后,最终以崩盘告终,平均估值在35倍左右。

　　徐炜和陈东认为,市场开市后会有涨幅,但从长期看,这一估值水平对绝大部分企业而言都是存在很大压力的。

　　正在清华大学讲授MBA课程的哈佛商学院教授乔希·勒纳日前表示,创业板启动后,投资者会因“激动”而跟风买入,导致初期价格猛烈飙升。然而,高出股票实际价值的价格无法长期持续。

　　“经过一段时间以后,投资者会看到股票不值这个价格,便会抛出,使创业板冷静下来。”勒纳表示,“创业板最开始会经历一个不平坦的情况。开始时估值很高,经过一段时间后就会进入一个理性阶段。”勒纳提醒,不要重蹈德国创业板的覆辙。德国创业板经历大幅波动后,投资者不愿进行交易,公司也不愿挂牌上市。

　　17日,在宣布举行开板仪式的同时,证监会主席尚福林也指出,作为一个全新的市场,创业板市场具有主板市场不同的业务模式、盈利特点和功能定位。从国际经验看,创业板公司的退市比例也通常大于主板市场。他认为,投资者要充分了解创业板企业和创业板市场的特点,理性参与创业板。

　　不过在采访中,记者发现诸多的投资者大多形成了一个共识:也许有风险,但那不是现在要关注的事情,打新才更重要。

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老鼠爱小米 LV9

发表于 21-10-2009 17:29:38 | 显示全部楼层

本帖最后由老鼠爱小米于 23-10-2009 23:35 编辑

创业板28家公司投资价值与风险一览

http://finance.QQ.com　 2009年10月23日03:14 　长江日报　肖年红张辉等　我要评论(21)

发行价23.80元市盈率52.8倍

特锐德是一家生产电力设备的公司，创业板首家过会公司，成立于2004年。特锐德的产品主要以户外箱式变电站为主，其客户主要集中于铁路、电力和煤炭行业。2007年、2008年和2009年上半年，主营收入分别同比增长77%、119%、134%，净利润分别同比增长32%、232%、156%，增幅在28家创业板公司中居首位。

竞争优势：一是依托国家铁路大建设的良好背景，在未来数年内有巨大的市场需求。相关资料显示，如果考虑到未来10年内的新建铁路以及对现有铁路线路的改造等，大概意味着对电力远动箱变有100亿元的需求。二是公司的技术创新能力，公司被认定为“高新技术企业”，拥有专利技术和专有技术60多项，并两次得到国家科技部创新基金项目的支持。

风险因素：国内从事输配电设备制造的企业超过2000家，是一个充分竞争的市场，国际知名的西门子、ABB、施耐德等企业也在近年加速抢占市场，加剧了行业的竞争。公司现金流紧张且应收账款占比过重，，2008年和2009年上半年，每股收益虽然分别实现了0.64元和0.41元，但是每股现金流分别只有0.17元和0.08元；2006年、2007年、2008年和2009年上半年，公司应收账款分别占当期营业收入的39.88%、40.24%、43.41%和78.88%，呈明显的上升趋势。

发行价58.00元市盈率68.8倍

神州泰岳是一家应用软件公司，主营业务为向国内电信、金融、能源等行业大中型企业和政府部门提供IT运维管理的整体解决方案，包括软件产品开发与销售、技术服务和相应的系统集成，成立于2001年5月18日。2006年、2007年和2008年公司主营收入分别同比增长68.64%、136.01%、17.28%，净利润分别同比增长62.10%、299.26%、36.50%。

竞争优势：公司是国内最强和最知名的BSM软件开发商、BSM解决方案提供商和BSM服务提供商，拥有国内规模最大、技术实力最强的BSM技术团队，也是中国移动IM软件“飞信”背后的运维支撑外包服务提供商，神州泰岳在国内IT管理市场占有率连续四年位居全国第一。根据易观国际数据，到2009年第二季度为止，移动的飞信用户已经达到1.7亿户，在移动IM市场，飞信活跃用户的市场占有率达到22.9%，成为仅次于QQ的第二大IM工具。

风险因素：主营业务构成过度依赖飞信，飞信的运维支撑外包服务是最主要收入和利润来源。神州泰岳软件依赖于电信行业。2006年、2007年、2008年、2009年1—6月，来自电信行业的收入占营业收入的比例分别为71.10%、82.99%、81.51%和92.02%。如果电信行业发生重大变化，比如对信息化建设的投资规模大幅下降，如果与中国移动的合同关系有所变化，都将对其收入和盈利产生重大不利影响。

发行价29.00元市盈率59.6倍

乐普医疗是一家医疗保健设备制造公司，成立于1999年，是由中船重工集团第725研究所和美国WP公司共同出资组建，公司主要从事冠状动脉介入医疗器械的研发、生产和销售，是国内高端医疗器械领域能够与国外产品形成强有力竞争的为数较少的企业之一。2006年—2008年期间，公司的主营业务收入、净利润年均复合增长分别达到119.94%、216.97%。同时公司销售毛利率和净利率均保持较高水平，分别为81.7%和52.71%。

竞争优势：在业内第一个获得国家药监局颁发的“冠状动脉支架输送系统”产品注册证（III类）、第一个研发并试制成功抗感染“药物中心静脉导管”，围绕药物支架及其配套系列产品，公司已拥有国家批准的专利36项，申请待批准的30项（其中4项正在申请国际专利）。2009年1月公司被《福布斯》中文版评为“2009中国潜力企业”第三名。我国冠状动脉支架市场正处于高速成长通道中。

风险因素：一是产品技术替代风险。公司的药物洗脱支架系统和正在申请注册的无载体药物支架均处于行业领先地位。然而如果竞争对手率先使用先进技术推出更新换代产品，将对公司形成挑战。二是产品结构单一风险。目前公司主导产品药物洗脱支架贡献了公司绝大部分收入和毛利，基本决定公司的收入和盈利水平，短期之内公司产品结构单一的问题不能得到有效解决。

发行价22.89元市盈率71.5倍

南风股份是工业机构制造公司，成立于1988年，是华南地区规模最大的专业从事通风与空气处理系统设计和产品开发、制造与销售的企业，业务主要面向核电、地铁、隧道、风电叶片和大型工业民用建筑五大领域。南风股份近三年主营业务收入、主营业务利润和净利润的年增长率平均为76.42%、92.15%和163.51%。

竞争优势：率先攻克核电风机的南风股份，无疑是首批创业板企业中典型的“细分市场”龙头代表。随着国家加大基础设施投资，国内的核电、地铁和公路建设将迎来难得的发展良机，而南方风机在核电、地铁和公路隧道等高端产品占公司收入的比重达到65.40%。据《中国通风及空气处理行业研究报告》，2004年至2009年6月30日南风股份在国内核电站核岛HVAC系统设备的市场占有率为72.44%，其中在核电站百万千瓦级及以上机组核岛HVAC系统设备的市场占有率为77.50%，高居第一。截至2009年6月30日南风股份在地铁领域的国内市场占有率为32.39%。

风险因素：产能严重不足，这导致公司只能将一些利润率较低的业务放弃。公司在核电HVAC 领域的市场份额存在被竞争对手上风高科（000967）抢占预期。公司对钢铁、电机等原材料依赖度较高，价格波动将对公司业绩造成较大影响。

发行价19.80元市盈率53.1倍

探路者是中国最大的户外用品企业，成立于1999年，市场销售量和市场占有率排名第一，拥有自主知识产权的驰名商标“探路者”，也是销售量前三名中唯一的民族品牌，主要从事户外用品的研发设计、组织外包生产和销售，产品涵盖户外服装、户外功能鞋和户外装备三大系列。2006年——2008年公司依托持续的渠道扩张和平效提升以及毛利率的不断提高，公司营业收入和净利润年复合增长率分别高达71%和184%。

竞争优势：国内户外用品第一品牌，发展前景广阔，目前探路者的营销网络已经覆盖到全国133个大中城市。根据COCA的统计，从2000年到2008年国内户外用品市场零售总额年均增长率达到48.9%，08年全行业收入36.5亿，其中服装占44.2%，鞋类占23.4%，背包占17.5%。根据国家统计局的统计，我国城镇居民人均可支配收入02—08 年复合增长率为12.70％。随着国内居民收入水平的不断提高，健康的户外休闲方式将越来越得到城市居民的重视，户外用品的市场具有较大的发展空间。

风险因素：探路者的招股书里面有22个自然人股东，“家族式”管理模式，未来管理层要逐步实现去“家族化”了。

发行价16.50元市盈率47.8倍

莱美药业是为重庆市首批高新技术企业，成立于1999年9月。公司是一家以研发、生产和销售喹诺酮类抗感染药、抗肿瘤药、肠外营养药为主的科技型医药企业，以注射剂为主，拥有各类制剂产品40种，有28种被列入国家《医保目录》。2006年至2008年，莱美药业的营业收入以66％的平均速度增长，今年上半年的营业收入为1.52亿元，净利润为1799万元。

竞争优势：公司研制的纳米炭混悬注射液，作为诊断用淋巴示踪剂的问世填补了国内空白，为我国该类药物首个通用名药物，相关产品制备技术已获国家发明专利。目前，莱美有产品107种，其中新药有81种，其中又有9种产品被重庆市科委评为“高新技术产品”。莱美药业主导产品喹诺酮类药物，临床上的用量已超过青霉素类。2003 年至2005 年，喹诺酮类药物市场平稳发展； 2007 年比2006 年增长4.82%，达到 23.9 亿元。

风险因素：市场竞争加剧的风险、原辅材料价格波动的风险、降价风险、技术被替代的风险。公司品牌知名度有待进一步提高；如果未来公司不能在品牌上持续有效增强，公司将面临原有产品市场占有率下降或新产品不能获得快速增长的风险；受国家下调最高零售价的影响， 2006 年至 2009 年上半年公司除注射用磷酸氟达拉滨外的主要产品单价呈现下降趋势。

发行价27.00元市盈率60.5倍

汉威电子是一家电子设备和仪器制造企业，公司是国内最早从事气体传感器研究、生产的厂家之一，国内领先的气体传感器、气体检测仪器仪表专业生产企业，具备较为完善的气体传感器、探测报警产品生产工艺技术。在2006年至2009年三年发展中，营业收入由2910万元增长到9733万元，复合增长率达到82%，净利润由734万元增长到2969万元，复合增长率达到101%，公司的核心传感器产品的市场份额由29%增长到53%。

竞争优势：业内领先的技术和成本优势。公司是国内唯一有能力产业化生产电化学传感器和红外传感器的企业，而国内其他竞争对手均需进口相关核心器件；产品市场占有率较高。公司在高端民用检测市场如环境保护、医疗和健康等领域，2008年市场占有率为第一，达到15%。此外，在道路交通安全用酒精含量检测器和农村能源沼气两个领域，公司2008年产品市场占有率分别达到35%、55%。主要产品均具有良好市场前景，客户行业广泛。

风险因素：汉威主要优势是技术的领先，而最大的风险是能否跟上技术的变化；产能主要还是瞄准了国际市场，国际需求瞬息万变，在着较高的风险。如果项目达产后国外同类产品价格大幅下降，本次募集资金投向的新产品，也存在销售价格下降、盈利下降的风险；仍未摆脱“家族企业”痕迹。董事长任军红家族依然拥有汉威电子的绝对控股权，占发行前总股本的56.889%。

发行价27.80元市盈率40.1倍

上海佳豪是国内三家规模最大、实力最强的专业民用船舶与海洋工程设计企业之一，自设立以来一直以船舶与海洋工程装备设计为主营业务。佳豪船舶具有毛利率是人们关注的焦点，2006年到2008年，公司各项业务的综合毛利率为46.19%、54.63%、48.3%，2007年、2008年，该公司的净资产收益率为65.45%和46.53%。

竞争优势：拥有多项技术专利，为客户提供一站式设计服务的“佳豪模式”。在行业内首创了开发设计、合同设计、详细设计、生产设计、技术监理等完整的技术服务链；国内第一家通过中国船级社按照“船舶设计单位评价体系”评价的船舶设计企业。8年中，获得了多项省部级科技进步奖，设计项目创造了多个国内第一，1个世界第一。船舶工程设计业务占佳豪船舶收入50%以上，近几年来佳豪船舶拓展附加值更高的设计方向——海洋工程，目前占公司营收比重的43.36%。

风险因素：业绩要看全球船市“脸色”，今后两年船舶行业的周期性起落将直接关系到佳豪船舶的成长情况。由于民营设计公司与国内专业船舶设计单位相比，无论是规模还是技术的积累都处于劣势，必须避免和其正面竞争，通过拓展小吨位细分市场提高市场份额。

发行价17.00元市盈率46.8倍

安科生物是一家生物制药公司，主营业务为生物制品、医药、诊断试剂等的研制、生产、销售。主要产品有重组人干扰素、重组人生长激素等。公司营业收入2007年比2006年下降1.48%；2008年比2007年增长24.32%。净利润平均增长率61.25%。

竞争优势：安科生物是目前国内唯一同时获得干扰素和生长激素两类生物制品生产批文的基因工程药物生产厂商，也是国内干扰素剂型最多的生产商，目前生物制药占安科生物收入超过60%，毛利利润接近80%。目前，安科生物在重组人干扰素、重组人生长激素领域的国内市场份额位居前列，已成功进入了国际市场。国元证券报告显示，我国重组人生长激素2008年的实际销售规模为5.3亿元左右，预计2015年将达到22.3亿元左右，而该领域国内生产商只有5家。

公司自主研发的用于男女不育不孕症诊断的国家一类新药项目——MAR法抗精子抗体检测试剂盒跻身863计划引导项目，成为安徽医药领域首家获得这一国家最高科技领域资助项目的企业。这项技术具有国际领先水平，项目产品属于国际首创，具有自主知识产权。目前该项目技术和产品已申报国家专利，并已经国家知识产权局初审合格。

风险因素：产品结构简单风险、行业竞争风险、降价风险、汇率风险。

发行价18.00元市盈率51.5倍

立思辰是业界领先的文件和视音频解决方案提供商、国内最专业的文件管理系统服务商，主要业务是向企业客户提供办公信息系统服务，主要包括文件管理外包服务、视音频解决方案及服务。2006年、2007年和2008年，公司营业收入的复合增长率为50.72%，净利润的复合增长率为71.22%。

竞争优势：公司在本土企业排名第一，其主要竞争对手是富士施乐公司(日本富士胶片与美国施乐的合资公司)，其客户群体以跨国企业在华分支机构或合资企业为主，在业内积累了中国国航、国家工商总局、国开投、中电投、中石化、中海油、大众等众多优质客户。

公司商业模式难以复制，与客户之间是通过三年到五年的合同形式确认这种关系，并通过长期的合作关系拓展业务服务范围。此外，本土企业短期内难以与公司正面竞争。

公司的长远目标是成为中国办公信息系统服务行业的领导者和行业标准制定者，短期目标是未来3年的净利润年均增长率不低于30%。

风险因素：发展前景较难确定，一是办公信息系统外包服务在中国毕竟属于新生事物，将来究竟能形成多大的市场空间，现在还很难判断；二是这个行业的进入门槛不高，公司没有足够的力量阻止外来者侵蚀行业的利润，以公司过去20%多的毛利率看，利润空间并不丰厚。